酱酒“第二股”花落谁家

　　近日，酱酒第二股争夺战愈演愈烈，谁将成为除茅台外第二家酱酒上市公司成为了行业关注的焦点。作为有茅台品牌背书的习酒宣布终止上市后，金沙酒业接踵宣布计划将于2025年上市，郎酒专注销售市场欲求厚积薄发，而此前已进入上市辅导期的国台也蓄势待发。业内人士认为，随着“酱酒热”不断延续，郎酒、国台以及金沙酒业谁将在此次上市争夺战中拔得头筹，仍需拭目以待。

　　冲击资本市场

　　茅台作为酱酒唯一的上市公司，近年来业绩独领风骚的同时，其在资本市场表现也尤为突出。这也致使外界对于酱酒第二股花落谁家备受期待。其中，作为茅台的子公司，习酒被视为最有力的竞争者。然而，10月28日，在“全国百家媒体走进世界酱香白酒产业基地核心区”大型采访活动中，习酒董事长钟方达在回答记者采访时表示，由于证监会相关规定，同一集团不能上市两个品牌，因此习酒将终止上市计划。随着证监会相关规定再次被提及，习酒曲折上市路终画上句号。

　　酒水行业研究者欧阳千里表示，自茅台放弃“国酒”商标以来，可以看出茅台的风格开始偏于内敛。当“国酒茅台”成为“贵州茅台”时，习酒选择不上市便成为大概率的事件。

　　尽管习酒退出了酱酒第二股争夺战，但是10月30日，金沙酒业公布了上市计划时间表，提出3-5年内完成上市计划。消息一出，一时间泛起层层涟漪。习酒终止上市后，郎酒与国台形成的双寡头模式逐渐向“三剑客”模式转变，这也进一步使得酱酒第二股悬念丛生。

　　与此同时，今年10月国台酒业副总经理王美军在论坛上表示，有望在2020年4月申报IPO。而作为“三剑客”实力最为丰厚的郎酒也在按部就班冲击IPO。早在2018年，郎酒集团董事长汪俊林便表示，郎酒集团或在2020年上市。

　　终端竞争白热化

　　纵观当下终端市场，习酒、郎酒作为全国化程度较高的品牌，其产品打破区域性束缚的同时，产品结构也优于其他地域品牌。而国台以及金沙酒在华南地区也占据着一方市场。

　　近日，北京商报记者走访了多家北京以及天津地区终端线下商超店，在北京BHG精品生活超市安贞店记者在酒类专区白酒专柜发现，作为酱酒而言，除茅台系列酒以及习酒产品外，郎酒产品相对较为丰富。该店店员向记者表示，除了茅台迎宾酒外，习酒和郎酒的销量都比较好。

　　同样的情况在北京物美陶然亭店也有所体现。当北京商报记者提及有意选购酱酒产品时，该店店员除向记者介绍了茅台系列酒外，还推荐了郎酒旗下的红花郎以及青花郎产品。

　　除北京地区外，北京商报记者在天津沃尔玛新开路店也同样发现郎酒的相关产品。但该店店员向记者表示，相比较之下，仍是习酒销售的情况较好，消费者选购时一般会在茅台系列酒和习酒之间选择，因为都是茅台公司的产品。

　　不难发现，在华北市场中，酱酒产品多为全国化程度较高的品牌，而在华南市场的线下终端却呈现百花齐放的态势。

　　在成都市场，北京商报记者在走访终端线下超市时发现，除郎酒外，国台酒的市占率也较高。当记者问及国台酒的销售状况时，店员告诉记者，国台酒尽管有售卖但是销售并不是很好。而郎酒作为四川本土品牌，知名度更高。

　　争夺战一触即发

　　随着酱酒第二股争夺战愈演愈烈，郎酒、国台、金沙三足鼎立的局势逐渐形成。

　　根据相关数据显示，2016年、2017年、2018年国台营收分别为3.61亿元、5.41亿元、11.44亿元，净利润分别为2034.97万元、1.01亿元、2.47亿元，2016-2018年，国台累计完成营收超过20亿元，三年净利润增速均超过100%；金沙酒业2016年实现营业收入分别约为25.88亿元。2018年,超额完成全年销售任务目标133%，全年整体同比增长239%。2019年1-9月金沙酒业上半年销售任务完成率达195%，同比增长达138%，2019年前三季度，实现销售收入达13.82亿元，同比增长138%。而作为其中体量较大的郎酒而言，2011年营收突破100亿元，但之后业绩却直线下滑，顶峰时营收曾下滑70%。直到2018年，郎酒才重回营收百亿元阵营。

　　白酒营销专家晋育锋向北京商报记者表示，在酱酒领域中，郎酒的规模以及体量更大，加之又是老名酒，品牌力较强，是第二个酱酒上市企业有力的竞争者。同时，理论上而言，习酒的退出，郎酒的上市加持更多，品牌实力强，赋予了其上市“光环”。

　　但尽管如此，从产品的地域背书方面，郎酒却略逊一筹。作为自四川“起家”的郎酒，与国台、金沙酒业除体量不同外，还有一个本质上的区别，即产区问题。众所周知，产区对于酱酒而言可谓是另一张名片。因此，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，作为酱酒而言，没有了贵州作为地域背书，从某种程度上失去了原产地的影响力。

　　除郎酒外，背靠贵州这棵“大树”作为产地支撑的国台，算是酱酒领域中最为接近IPO上市的企业，10月22日王美军在论坛上表示，有望在2020年4月申报IPO。然而，国台的上市难度却也随着习酒的终止上市提升了难度。欧阳千里对北京商报记者表示，贵州白酒分为茅台酒和其他酒，国台上市可以对标的其实是习酒，而不是茅台。缺少了习酒的竞争，国台上演独角戏，也将会迎来更加严苛的审查。

　　业内人士认为，目前，酱酒第二股仍扑朔迷离，未来谁将登上酱酒资本市场端仍需拭目以待。

　　北京商报记者 刘一博 冯若男